铜价反弹恐怕是昙花一现

　　国内铜矿生产成本大多数时间集中在20000—40000元/吨。据上海有色网实地调研，基于2015年上期所铜当月结算 价均价折算，扣除冶炼加工费以及增值税，2015年国内铜矿生产成本约为30375元/吨。以此成本线为基准，去年国内近50%的铜矿生产处于亏损状态， 在亏损状态下仍生产的矿山，逾85%为国有企业。

　　除了自有矿山产量的增长，进口量也保持增长。叶建华表示，“虽然2016年铜精矿长单TC出现下滑，但97.35美元/吨的长单TC水平对国内冶炼厂而言，仍处于盈利状态，因此国内铜冶炼厂仍处于扩张态势。”

　　此外，铜陵有色金属集团商务部高级经济师徐长宁表示，在当前市场情况下，冶炼厂是生产链中利润空间最大的环节。

　　一方面是供应过剩顽疾难愈，另一方面是需求疲弱明显。国内下游终端铜消费中，电力行业、家电领域占据半壁江山，但近年来这些领域的表现都不尽如人意。

　　“中国经济发展进入新常态，电力消费也进入了一个新的阶段。”中国电力企业联合会规划与统计信息部副部长侯勇称，由于宏观经济及工业生产增长速度趋缓，加上产业结构调整和工业转型升级等因素影响，去年全社会用电量增速同比回落3.3%。

　　此外，侯勇认为，水电投资连续两年出现下滑，并网风电、太阳能装机发电量快速增长，核电投产规模创新高，跨省区送电量增速下滑等，都使得国内电力供应与往年有所不同。

　　同时，家电行业的表现同样不乐观。据上海家用电器行业协会专家委员会主任孙中敏介绍，2015年虽然家电总销售额增加2%，但冰箱、洗衣机、空调、电视机传统板块销量齐降、库存上升，空调库存在4000万台以上，每月1000亿元资金积压在流通领域。

　　在上述人士看来，在供应过剩、需求疲软的背景下，2016年铜市迎来春暖花开或还需等待些时日。